Кнежево је смјештено на шумовитој висоравни на сјеверозападним обронцима планине Влашић, између кањона ријека Врбас и Врбање. Кнежево располаже изванредним природним потенцијалима као што су стољетне шуме, ријеке, кањони и пашњаци. Посебну чар овом крају даје природни парк – шума оморике и јеле са појачаном јонизацијом и чистим ваздухом, због чега се сматра ваздушном бањом. Осим здравственог ефекта сви ови природни потенцијали користе се у сврху рекреације. Кнежево пружа услове и за лов и риболов.